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体育外围官网_招商地产单季汇兑损失4亿 海外融资风险加剧

作者:体育外围app 时间:2021-06-16 07:20
本文摘要:享受海外融资渠道本来就是各大企业融资能力的反映。但是,今年以来,人民币汇率波动性增大,一些享有大量海外债务的住宅企业不得不面对外汇损失。根据招商地产10月27日发布的三季报,该公司三季度外汇损失为4.28亿元。 与情况相似的住宅企业经常出现的不是招商不动产的一家,如果不为外汇开展对冲,就能减轻风险,损失或避免。《每日经济新闻》记者发现有些住宅企业还没有采取对冲、考虑成本或主要因素。 另外,也是长期缴纳债务、将海外债务置换成人民币债务等减轻外汇风险的方法之一。

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享受海外融资渠道本来就是各大企业融资能力的反映。但是,今年以来,人民币汇率波动性增大,一些享有大量海外债务的住宅企业不得不面对外汇损失。根据招商地产10月27日发布的三季报,该公司三季度外汇损失为4.28亿元。

与情况相似的住宅企业经常出现的不是招商不动产的一家,如果不为外汇开展对冲,就能减轻风险,损失或避免。《每日经济新闻》记者发现有些住宅企业还没有采取对冲、考虑成本或主要因素。

另外,也是长期缴纳债务、将海外债务置换成人民币债务等减轻外汇风险的方法之一。三个月内有4亿2800万元的损失在住宅企业,海外融资依然是廉价的资金来源。

近年来,由于国内融资成本比较高,信用游憩性增大,国际资本市场利率又处于低位,内地住宅企业争相向海外寻找低成本的资金。例如,2013年3月,万科首次完成海外美元债券时,8亿美元的5年债券的年票利率仅为2.625%。不仅是同期国内的研发债务利率,比信托、房地产投资基金等更接近两位数的融资成本。但是,最近几个月,由于人民币升值,住宅企业美元债券的融资成本大幅下降。

10月27日,招商地产发布了三季报,营业收入和净利润减少幅度产生了小差异。不受房地产项目结转工程进度的影响,招商房地产第三季度营业收入同比增长23.02%,净利润同比大幅增长83.85%。根据招商地产说明,除了因结转工程的进度导致报告期毛利减少2024万元外,净利润上升的主要原因是8月外汇汇率变动,外汇借款引起的外汇损失减少。

第三季度,招商地产外汇损失4.28亿元。受到外汇损失的住宅企业不是招商地产的一家。

从2012年开始,房地产行业已经要求海外融资,这个行业的美元债券融资金额仅次于银行业,发行企业以民间为主。安邦咨询表示,发行以美元计价的借款的内地住宅企业大部分没有开展外汇套利和套利,没有利用衍生工具消除金融风险。

但是,不同类型的企业必须分开论述。多年的海外债券可以增加债券外汇损益的影响。

例如,外汇债务占比较低的中海地产、碧桂园。另外,一部分企业到目前为止使用了一部分对冲工具,万科、金地等风险很大。时代地产、融创中国等通过发行国内债务来调整外汇债务所占的比例。

海外融资成本不受海外低利率时代的控制,不是每个住宅企业都能顺利在海外发行债务,其债务门槛远远高于国内,融资成本的管理更不容易。以龙光地产为例,该公司于2013年12月在香港证券交易所上市,6个月后上市第一张2019年到期的3亿美元优先债券,年利率达到11.25%,低于上市前8.4%的平均财务成本。龙光地产继续执行董事兼财务负责人赖卓斌回答说,美元债券利率高是首次发售,海外投资者对龙光地产的理解受到限制,因此为了切断海外融资渠道,不能拒绝接受这个成本。

从龙光地产即将发售的海外债券来看,利率比以前上升了。对一线住宅企业来说,成本管理是一定程度的课题。

2015年6月23日,招商地产子公司招商地发行了2.9亿美元的5年可转换债券,年利率为0.5%,半年末支付利息。招商地产董事会秘书刘宁说,没有开展这个债券产品的对冲设计。关于有无套利,实际操作不能一概而论。

重要的是考虑到成本,不要适当地提高套期保值成本。现在招商地产的处理方式是公司融合外汇资金的市场需求状况,陆续用人民币借款转移部分外汇借款,减少外汇汇率变动的风险。中投证券表示,人民币单边贬值趋势恢复后,高利率美元债券逐渐成为住宅企业的支出,考虑到人民币升值的影响,部分美元债券的融资成本直接触及信托,住宅企业海外融资的优势正在上升。

如果考虑到海外融资费用的结算等费用和人民币汇率市场化加速等因素,将来海外融资的成本有可能进一步减少。


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